Инфляция в России в 2025 году: ожидания по уровню 7-8%

Инфляция считается одним из важнейших показателей состояния экономики страны. Она непосредственно влияет на покупательную способность граждан, стоимость кредитов и привлечение инвестиций, а также на общую уравновешенность финансовой системы. В связи с этим центральные банки по всему миру устанавливают целевые значения инфляции и стремятся удерживать её в определённых допустимых пределах.

В 2014 году Банк России перешёл к политике таргетирования уровня инфляции, установив цель на уровне 4% в год. Однако, по данным за 2024 год, фактическая инфляция достигла 9,52%, что значительно превышает установленные рамки. Возникает логичный вопрос, почему целью Банк России выбрал именно 4%, а не, скажем, 3% или нулевое значение.

Этот выбор продиктован спецификой российских экономических реалий и задачами перед регулятором. В предлагаемой статье мы подробно разберём, что такое цель инфляции, зачем она нужна и какие аргументы объясняют выбор 4%.

Цель инфляции подразумевает ориентир, которого Центральный банк стремится придерживаться при реализации денежно-кредитной политики. Поддержание инфляции вблизи целевого показателя называется таргетированием. Это не просто числовой ориентир, а стратегический инструмент, обеспечивающий предсказуемость экономических процессов, снижение уровня неопределённости для бизнеса и граждан, и вносит вклад в стабилизацию финансовой системы.

Если уровень инфляции выходит за рамки установленных пределов, Центральный банк может скорректировать свою политику с помощью различных инструментов, из которых основным является регулирование ключевой ставки. Это позволяет влиять на стоимость кредитов и стимулировать экономическое развитие.

Подробную информацию на эту тему можно найти в нашем материале о заседании ЦБ РФ 21 марта 2025 года.

Целевой уровень инфляции служит своего рода маяком для экономических процессов. Если цены начинают расти чересчур быстро или, напротив, стагнируют, Центральный банк корректирует свою политику, чтобы вернуть инфляцию к заданному уровню.

Почему нулевая или отрицательная инфляция негативна для экономики?

Практика показывает, что нулевой или даже отрицательный уровень инфляции, называемый дефляцией, оказывает неблагоприятное воздействие на экономические процессы. При таком сценарии происходит обратный инфляции процесс: товары и услуги дешевеют, предприятия сокращают производство, безработица растёт, а покупательная способность денег усиливается, что приводит к ослаблению экономики.

Умеренный уровень инфляции является необходимым компонентом здоровой экономики, стимулируя потребление, инвестиции и кредитование, что ведет к продолжительному экономическому росту.

«Стабилизация инфляции у целевого уровня призвана предотвратить её снижение и переход в дефляцию», — поясняет главный аналитик ФинФакс.ру Иван Багетов. «Дефляция оказывает негативное влияние на активность экономических агентов: домохозяйства откладывают крупные покупки в ожидании дальнейшего снижения цен, а компании менее активно модернизируют и расширяют производство».

Кроме того, как отмечает Багетов, в развитых экономиках цель инфляции, как правило, ниже. Например, в США целевое значение инфляции находится в районе 2%, а в развивающихся странах, таких как Россия, оно выше из-за специфики экономических условий.

Но высокая инфляция также пагубна.

Высокая инфляция отрицательно сказывается на экономике и жизни граждан по множеству причин.

Снижение покупательной способности: когда цены растут слишком быстро, доходы населения не поспевают за этим ростом, и люди могут позволить себе меньше товаров и услуг.

Потеря сбережений: в условиях высокой инфляции и обесценивания валюты хранение денег на депозитах становится невыгодным.

Снижение доверия к национальной валюте: если цены стабильно растут, а деньги обесцениваются, население может предпочитать хранить накопления в иностранной валюте, золоте или недвижимости, что приводит к ослаблению экономики.

Неопределённость для бизнеса: при ускоренном росте цен компании затрудняются с планированием долгосрочных проектов. Это снижает их инвестиционную активность и замедляет общий экономический рост.

Рост ставок и дорогие кредиты: в условиях высокой инфляции Центральный банк пытается её сдерживать путём увеличения ключевой ставки. Это делает кредиты более дорогими и менее доступными для компаний и населения, что в свою очередь затормаживает экономическое развитие.

«Рост инфляции создает дополнительные издержки для экономической системы, поскольку усложняет реализацию и прогнозирование долгосрочных проектов и возвращение к стабильным ценам», — отмечает Багетов.

Почему Центробанк стремится к инфляции в 4%

Доклад заместителя председателя Банка России Алексея Заботкина от 18 мая 2023 года объясняет, что целевой уровень инфляции в 4% является балансом между необходимостью поддерживать экономическую активность и контролировать рост цен.

«Цель по инфляции была выбрана так, чтобы избежать угрозы высокой инфляции, не создавая рисков дефляции на отдельных рынках. При выборе 4% учитывались высокие инфляционные ожидания и их адаптивность, ограниченная развитость рыночных механизмов и отраслевой диверсификации, а также уровень инфляции в странах — торговых партнерах России», — поясняет Заботкин.

В документе Центробанка России «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов» указано, что с начала 2015 года ориентир в 4% был установлен «с учетом существовавших на тот момент особенностей ценообразования и структуры российской экономики, а также мирового опыта таргетирования инфляции».

Инфляция в диапазоне от 1% до 3% Банк России посчитал труднодостижимой из-за высоких и неустойчивых ожиданий граждан и компаний на фоне продолжительной высокой инфляции предыдущих десятилетий. Также Банк России объясняет предпочтение 4% «необходимостью минимизации рисков дефляционных тенденций на отдельных рынках».

Таким образом, 4% — это компромиссный вариант, позволяющий Центробанку одновременно контролировать рост цен и поддерживать экономическую активность. Этот уровень был официально закреплен в 2017 году и остается ориентиром для денежно-кредитной политики России.

Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина тогда пояснила: «Нашей целью является инфляция вблизи 4%. Почему вблизи? Потому что она может колебаться как вверх, так и вниз вокруг 4%». В настоящий момент инфляция значительно выше целевого уровня. По итогам заседания ЦБ от 14 февраля 2025 года ожидается, что инфляция в 2025 году составит 7–8%.

Присмотритесь: лучшие кобейджинговые карты без временной регистрации

Оригинал: Инфляция в России в 2025 году: ожидания по уровню 7-8%