Ослабление доллара по отношению к другим резервным валютам отражает разноплановые процессы в глобальной экономике и финансах и обычно не связано с внутренними проблемами Соединенных Штатов. Об этом ФинФакс.ру рассказал руководитель отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко.
Эксперт пояснил, что под «крахом» принято понимать не просто ослабление котировок, а длительное многократное падение, сопровождаемое масштабным выводом капитала, валютными ограничениями и глубокой стагнацией страны-эмитента. В такой ситуации курс обесценивается на десятки процентов, а доверие инвесторов к валюте надолго утрачивается.
История валютных торгов знает множество периодов заметного ослабления доллара. За последнее десятилетие можно выделить декабрь 2016 — февраль 2018 годов, март 2020 — январь 2021-го и другие промежутки. С пика октября 2022-го по сегодняшний день долларовый индекс также серьезно откатился к корзине основных валют. Однако, подчеркивает Кравченко, даже резкое снижение курса никак не похоже на то, что в учебниках именуют полноценным валютным обвалом. Дополнительное давление на индекс оказали мягкая монетарная риторика ФРС в 2024–2025 годах и растущий оптимизм на развивающихся площадках.
«В большинстве случаев падение доллара сигнализирует о повышенном интересе глобальных инвесторов к альтернативным активам, которые растут во время благоприятной макроэкономической конъюнктуры, прежде всего в самих Соединенных Штатах. Поэтому даже если в ближайшие месяцы мы увидим дальнейшее движение индекса USD ниже нынешних 100 пунктов — в прошлые годы он опускался к отметке 90 — это не будет говорить о снижении доверия к американской валюте из-за слабости американской экономики», — пояснил аналитик.
Наоборот, в самые напряженные моменты для рынков именно доллар, опирающийся на крупнейшую экономику мира, остается главной «тихой гаванью» для международных инвесторов, напоминает специалист. Наличие глубочайшего и самого ликвидного долгового рынка лишь усиливает эту защитную функцию.
«Показателен эпизод 2011 года, когда рейтинговые агентства впервые понизили суверенный рейтинг США. Вместо распродаж произошла стремительная волна покупок доллара, — отмечает Кравченко. — Если бы аналогичную оценку получили другие государства, их валюты, скорее всего, захлестнула бы паника». Схожие примеры наблюдались и в 2020-м, когда на пике пандемийного шока доллар вновь выступил спасательным кругом для фондовых компаний.
Оригинал: Доллар ослабляет позиции: глобальные инвесторы ищут новые активы
Свежие комментарии