Ключевая ставка России может снизиться до 17-18% в 2025

Уровень ключевой ставки в 17–18% был бы оптимальным для российской экономики, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

Эксперт сослался на недавнее заявление первого вице-премьера Дениса Мантурова: по его словам, нынешние 20% слишком долго оставаться не должны. Мантуров указал, что такой барьер сдерживает развитие реального сектора и усиливает нагрузку на бюджет, поскольку государству приходится субсидировать проценты компаниям.

Чернов ожидает, что Банк России на заседании 25 июля снова снизит ставку, при этом шаг, по его оценке, может быть расширен до 200–300 б.п., то есть сразу до 17–18% годовых. Подобный диапазон, по расчетам аналитика, сбалансирует поддержку деловой активности и контроль над ценами.

«Понижение до 18% уже можно считать базовым вариантом: оно частично разгрузит заемщиков, удешевит кредиты и подстегнет инвестиции. Более аккуратный ход с уменьшением до 19% сохранит умеренно жесткую позицию регулятора и предпочтителен, если инфляционные риски останутся высокими», — уточнил Чернов.

По прогнозу эксперта, к концу 2025-го инфляция может замедлиться до 6–8%. Тогда к осени–зиме ставка способна опуститься до 15–17%, обеспечивая экономике поддержку без угрозы перегрева.

«Следовательно, июльское снижение до 17–19% выглядит не только вероятным, но и необходимым: при дальнейшем замедлении инфляции текущие 20% уже тормозят рост. Более мягкая политика сократит издержки бизнеса, оживит инвестиционную активность и поможет перейти к фазе устойчивого восстановления», — резюмировал Владимир Чернов.

Оригинал: Ключевая ставка России может снизиться до 17-18% в 2025