Банк России планирует снижать ключевую ставку в ближайшие месяцы

Банк России планирует постепенно снижать ключевую ставку по мере ослабления ценового давления, сообщила председатель Центробанка Эльвира Набиуллина, выступая на ПМЭФ-2025. Она подчеркнула, что доходность рублевых вкладов останется привлекательной для населения даже на фоне будущего смягчения монетарной политики.

«Мы будем поэтапно уменьшать ключевую ставку, ориентируясь на фактическую динамику инфляции. Сейчас ее рост замедляется быстрее наших предыдущих оценок. При этом ставки по депозитам по-прежнему будут конкурентоспособными», — приводит слова главы регулятора агентство ТАСС.

По оценкам ЦБ, годовая инфляция в мае опустилась до 5,7 % после пика в начале года. Снижение продиктовано укреплением рубля, гашением внешних шоков и восстановлением цепочек поставок. В этих условиях регулятор продолжает смещать фокус с борьбы с ценовым всплеском на поддержку экономической активности, однако намерен действовать осторожно, чтобы не допустить повторного ускорения инфляции.

На заседании в июне Банк России уже сократил ключевую ставку на один процентный пункт — до 20 % годовых. В пресс-релизе регулятор отметил, что устойчивое инфляционное давление ослабевает и в краткосрочной перспективе будет снижаться быстрее, чем ожидалось весной. Согласно базовому сценарию, годовая инфляция вернется к целевым 4 % в 2026 году.

Следующий важный ориентир для рынка — резюме обсуждения ключевой ставки, которое ЦБ опубликует 20 июня. Очередное заседание совета директоров по денежно-кредитной политике назначено на 25 июля 2025 года; к этому моменту Банк России проанализирует новую статистику по потребительским ценам, деловой активности и состоянию платежного баланса.

Пока ключевая ставка остается двузначной, рублевые депозиты сохраняют реальную положительную доходность. Аналитики отмечают, что население по-прежнему предпочитает краткосрочные вложения, но спрос постепенно смещается к более длинным срокам размещения: растет доля вкладов на шесть и двенадцать месяцев, что отражает ожидания скорого снижения ставок и стремление зафиксировать доход заранее.

Эксперты полагают, что постепенное удешевление кредитных ресурсов поддержит восстановление инвестиций и рост потребительского спроса во второй половине года. Вместе с тем регулятор напоминает о необходимости взвешивать риски и соблюдать принципы ответственного финансового поведения.

Оригинал: Банк России планирует снижать ключевую ставку в ближайшие месяцы