Маленькая немецкая деревушка Реден, расположенная посередине пути из Гамбурга во Франкфурт, не очень похожа на центр следующей фазы европейского энергетического кризиса. На поверхности идиллический пейзаж с пасущимися коровами, но драма разворачивается глубоко под землей, где на 2-километровой глубине находится крупнейшее газовое хранилище Германии.
Если полностью его заполнить, газ сможет отопить два миллиона домов в течение года. Сейчас это хранилище почти пусто, а чтобы подготовить его к следующей зиме, при существующих ценах потребуется около двух миллиардов евро.Раньше это была рутина, но теперь встают вопросы: когда его наполнять и кто покроет затраты. От этого зависит, будут ли европейские семьи в следующую зиму в тепле, и не станут ли политические лидеры сталкиваться с инфляционными сюрпризами. Хранилище Реден, размером с 910 футбольных полей, оказалось в плену нервной игры, где участвуют газовые трейдеры, коммунальные предприятия, европейские регуляторы и даже Владимир Путин.
Исход этой игры, происходящий в десятках других газовых хранилищ по Европе, существенно повлияет на лето, которое формально началось во вторник, когда трейдеры подвели итоги зимнего сезона 2024-2025 годов. Если ситуация останется неизменной, в этот летний сезон Европа пятый год подряд будет испытывать проблемы с высокими ценами из-за неопределенности поставок, связанной с конфликтом в Украине.
Обычно хранилища, как в Редене, заполняют по правилам рынка. Весной и летом спрос на газ снижается, и его цена падает, что позволяет коммунальщикам и трейдерам закупать топливо и закачивать его в хранилища.
Одновременно они продают этот газ с зимними поставками покупателям, желающим зафиксировать цену. Обычно разница в летних и зимних ценах велика, что покрывает расходы на хранение и дает прибыль.Но последние пять месяцев всё иначе. Типичная рыночная ситуация изменилась: этой весной и летом газ стоит также дорого, как и зимний. Причины этого связаны с местами, как Реден. Уровень запасов ниже обычного, а без трубопроводных поставок из России Европа должна платить больше, чтобы газовозы доставляли топливо в её порты, а не в другие. К счастью для Европы, производство СПГ в мире увеличивается, а Китай покупает его меньше. Поэтому конкуренция не столь интенсивна.
В конце 2024-2025 года европейские газовые хранилища заполнены на треть. Это значительно меньше, чем в предыдущие сезоны, когда они были заполнены на 55 и 58%. Однако те зимы были теплее обычного. Когда пришла нормальная зима, стало ясно, насколько неустойчив баланс спроса и предложения. К тому же прекращение поставок российского газа через Украину с 1 января 2025 года и безветренная погода, уменьшившая производство энергии из возобновляемых источников, привели к увеличению расхода газа для генерации электроэнергии. Хранилище Реден почти пустое, заполнено только на семь процентов. Урожая таких запасов не было последние 15 лет, кроме 2021-2022 годов, когда бывший владелец "Газпром" отказался закачивать газ. В конце 2022 года после начала конфликта в Украине Берлин национализировал это газовое хранилище.
Регуляторы вышли на сцену. Евросоюз установил, что к 1 ноября хранилища должны быть заполнены на 90%. Многие страны начали жаловаться, и Брюссель пересматривает решение. Он обдумывает вариант: заполнять хранилища на 80-90%, предоставляя государствам больше свободы. До 14 апреля Брюссель вряд ли объявит об изменениях, потому что тогда состоятся переговоры по этому вопросу.
Обычно пополнение газовых хранилищ в Европе начинается с конца марта, особенно в выходные, когда потребление уменьшается. Однако пока в ПХГ закачано мало газа. Трейдеры ожидают увеличения в апреле, поскольку некоторые объемы, например, во Франции, были законтрактованы осенью 2024 года, когда ценовой спред был другим. Поэтому закачка газа в такие хранилища имеет экономический смысл.
Но отсутствие ценовых стимулов с ноября вынуждает многих отказываться от резервирования в хранилищах. Трейдеры предполагают, что около 50% всех объемов в некоторых европейских хранилищах, в частности, в Германии, до сих пор не зарезервировано. Немецкий поставщик энергоресурсов SEFE недавно отметил, что "в текущих условиях продавать емкости хранилищ сложно из-за рыночной ситуации". В январе компания пыталась продать объемы в ПХГ в Редене, но безуспешно.
Возникла игра нервов. Европейские руководители надеются на избыток в апреле, когда спрос снизится, что подтолкнет весенние цены вниз, создавая стимул для заполнения. Если Брюссель снизит обязательный уровень заполнения до 85% или 80%, объемы для закачки с апреля по октябрь уменьшатся, и разница в ценах может измениться быстрее. Рынок ожидает такого решения.
Пока ценовой спред идет в нужном властям направлении. С пикового значения в шесть с лишним евро за киловатт-час он упал до 0,5 евро. Тем не менее, это все еще больше, чем минус 2 евро за киловатт-час в сентябре-октябре, когда резервируются объемы. Если весенние цены не превзойдут зимние контрактные, газ в хранилища не пойдет.
Коммунальные предприятия, трейдеры и хедж-фонды ожидают медленного заполнения хранилищ в этом месяце, что может вызвать тревогу в европейских столицах по поводу нехватки газа на зиму. Если они правы, страны Европы должны будут использовать средства налогоплательщиков для закупок и закачки газа. Германия в начале года заговорила об участии государства в рыночных делах, но позже изменила позицию.
В уравнении есть еще один фактор — Путин. Возможно, Москва и Вашингтон договорятся об Украине, и часть российского трубопроводного газа вернется в Европу до зимы.
Вполне вероятно, что все будут ждать до середины мая. К тому времени станет ясно, каковы тенденции в закачке газа в хранилища наподобие Редена. Но если зимние цены 2025-2026 годов не поднимутся значительно выше весенних, властям придется действовать.
Присмотритесь: лучшие премиальные дебетовые карты MasterCard с кэшбэком за оплату товаров в категории Дом и ремонт в Барнауле
Оригинал: Европа сталкивается с энергетическим кризисом из-за нехватки газа
Свежие комментарии