Инфляция в России снижается, ожидается новое снижение ключевой ставки

Инфляция в России за неделю, завершившуюся 23 июня, составила 0,04%. С начала июня потребительские цены увеличились на 0,12%, а с начала 2025 года – на 3,68%. Годовой показатель упал до 9,41%, следует из свежих данных Росстата.

Сохраняющиеся с начала мая минимальные недельные темпы роста цен уже позволили Банку России в июне опустить ключевую ставку с исторического пика 21% до 20%.

По оценке аналитика Freedom Finance Global Владимира Чернова, если тенденция к охлаждению цен продолжится, регулятор может вновь смягчить политику на заседании 25 июля.

Еще одним фактором, подталкивающим к снижению «ключа», служит динамика инфляционных ожиданий населения. В мае россияне прогнозировали двузначную инфляцию на уровне 13,4%, в июне – 13%. «Если июльский опрос подтвердит замедление ожиданий, Банк России, вероятно, сократит ставку минимум на 100 базисных пунктов», – отметил Чернов.

Сценарий более агрессивного смягчения тоже не исключен. «При ускоренном замедлении годовой инфляции мы можем увидеть снижение сразу на 200–300 б.п., до 17–18%», – добавил эксперт.

С ним согласен экономист “Финам” Александр Потавин. По его словам, рублевая ликвидность в системе растет быстрее кредитного спроса, а ожидания компаний по закупочным ценам уже третий месяц идут вниз. «Комбинация слабого потребительского спроса и крепкой валюты сдерживает и импортируемую, и базовую инфляцию», – пояснил он.

Налоговый период, начавшийся на текущей неделе, поддержал рубль, тогда как цены на нефть сорта Brent колеблются в диапазоне $79–82 за баррель. Укрепление национальной валюты и ценовой мораторий на топливо тоже работают на замедление инфляции, добавил Потавин.

Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, опубликованному в июне, годовая инфляция к концу декабря может опуститься до 6,5–7%, что приблизит ее к верхней границе обновленного таргета ЦБ. В этом случае ключевая ставка к осени может вернуться в диапазон 15–16%, а к концу года – к 14%, считают опрошенные эксперты.

Оригинал: Инфляция в России снижается, ожидается новое снижение ключевой ставки